兴业策略刘煜辉：当前中国资本市场正孕育一个“低波长流”的新牛市

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　　7月29日，新浪财经连线@刘煜辉lyhfhtx 博士，就A股走势、经济周期、资产配置等关键问题进行分享。>>视频直播

　　在对话尾声，刘煜辉回应“普通投资者如何修炼心态”这一提问时表示，A股是一个“靠心定价”的市场，核心并不在于谁最懂逻辑，而是谁能看得远、坐得住、信得过。他指出，中国股市波动大的本质原因，在于估值的“分子”难以长期高增长，反而是“分母”——即投资者的信心与风险偏好——长期决定了市场的主趋势。

　　从宏观结构来看，中国在极短时间内从“短缺经济”跃迁至“生产过剩”，高增长期的红利窗口极为有限。因此，市场难以依靠持续的盈利增长支撑估值。反之，信心、体制信任、国家治理能力、全球博弈中的战略优势，才是撬动分母、驱动牛市的关键变量。

　　刘煜辉直言指出，如果你相信中国制度的韧性、相信长期战略方向没有错，那你就有资格享受市场的长期红利。他对“东升西落”的全球趋势充满历史自信，并认为当前中国资本市场正孕育出一个“低波长流”的新牛市，“不是情绪爆发型的，而是信任积累型的”。在他看来，真正的机会从来都不喧哗，而是留给那些愿意相信花开、懂得等待的人。